1.ELS 종류 (스텝다운형 + 노낙인)
- 투자 기간에 상환평가일마다 일정한 조기상환 조건을 충족시키면 제시된 수익률을 얻는 구조이며, 조기상환 조건이 계단식으로 낮아지는 특징이 있다.
2.예시
만기/상환주기: 3년/6개월, 상환조건: 90-90-90-80-70-60, 수익률: 6%(연/세전), 손실률: -40%~-100%, 기초자산: 1개
- 조기상환 : 투자 기간에 기초자산의 가격이 조기상환 배리어(90-90-90-80-70-60) 아래로 내려간 적이 있어도, 상환평가일에 조기상환 조건을 충족시키면, 제시된 수익률(6%)을 얻고 상품 운용이 종료된다.
상환주기가 6개월이고, 4차 조기상환 평가를 만족하게 했다면 원금 및 12%(연 6%x24개월)의 이익을 얻는다.
- 원금손실 : 조기상환평가일과 만기평가일 모두 상환조건을 충족시키지 못했다면, 최초기준가격 대비 기초자산가격의 하락만큼 투자원금이 손실되고 상품운용이 종료된다.
만기까지 상환조건을 충족시키지 못했고, 기초자산 가격이 최초기준가 대비 48% 떨어졌다면, 투자원금의 48% 손실을 보게 된다.
3. 스텝다운형 낙인과 노낙인의 차이
- 예시 공통조건 조기상환 배리어(90-90-90-80-70-60) 3년만기/6개월 상환평가주기 / 변수 낙인 50% 유무
- 스텝다운 낙인이 50%인 상품은 기조차산이 50%미만으로 터치하면 안되는 상품이다. 그렇지만 혹시라도 투자기간동안에 기초자산이 45%까지 하락하는 사건이 발생한다면, 투자원금이 날라가는 것일까?
3년만기까지 기초자산이 조기상환 조건을 만족하게 된다면, 낙인을 터치하더라도 수익을 발생시키게 된다.
또한 만기때까지 낙인을 터치하지 않았지만 만기시 55%로 기초자산이 머물렀다면 조기상환조건인 60%에는 만족하지 못했지만 낙인을 터치하지 않았으므로 수익이 발생한다.
반면, 스텝다운 노낙인은 만기시 조기상환조건 60%을 달성하지 못하면 손실폭만큼 원금손실이 일어난다.