주린이를 위한 주식기초용어 ELS란? (월지급식 NoKI) 4-6부 (ELS 나라면 투자할까? 말까? )

1. 실전예시로 공부해보자 ELS상품 중 월지급식 노낙인

 - 기초자산 3개, 만기/상환주기: 3년/6개월, 상환조건: 100-95-90-85-80-60, 월수익행사율 65% 세전 연 5.15%(월 0.43%)

최대손실률 100%, 노낙인 (No Knock in , NoKI)

삼성증권 실제 상품

2. 분석 

 - 상환조건을 보면 스텝다운방식이라는 것을 알수 있다. 

 - 월수익지급조건 : 매월 월수익지급 기준가격 결정일에 각 기초자산의 종가 또는 최종기준가격이 모두 최초기준가격의 65% 이상이면, 액면가액의 0.43%[세전]를 월수익 금액으로 지급(최대 36회, 최대 연 5.16% 수준[세전]) 3년 만기로 했으니

월수익지급 기준가격 결정일 (이렇게 상품을 보면 날짜가 정해져 있다)

 - 자동조기상환 : 6개월마다 자동조기상환 시점을 두어, 각 기초자산의 중간기준가격이 모두 해당 시점의 행사가격 이상인 경우 원금 지급

자동조기상환 시점( 6차 12차 18차 24차 30차 36차)

기준가격 결정일

 - 만기상환 : 자동 조기상환이 발생하지 않은 경우,

                  (1) 각 기초자산의 최종기준가격이 모두 최초기준가격의 65% 이상인 경우에 원금 지급

 

                  (2) 하나의 기초자산이라도 최종기준가격이 최초기준가격의 65% 미만인 경우 → 원금 × [하락률이 가장 큰 기초자산의 최종기준가격/최초기준가격] 지급 이때 원금손실발생: -100% ~ -35%)

 

 즉, 원금보장이 되지 않는 상품

 

 

3. 중도상환 안내

중도상환 안내문 

 

4. 개인의견 및 최종의견 (ELS 상품 투자해? 말어?)

S&P500지수

삼성전자

EURO STOXX 50

 - 이 상품은 2개의 지수와 한가지 종목으로 구성된 상품이다. 앞서 S&P500과 삼성전자의 주가는 비교적 안정적으로 우상향을 그리는 반면 EURO STOXX50은 그렇지 않은걸 볼 수있다. 

 

 따라서, 이 상품의 조기상환조건(기초자산 3개모두 해당시점의 행사가격이상일때 원금지급) 과 만기상환시 원금손실을 당하지 않을 조건이 생각보다 쉽지 않다는 결론이 나온다. 

 

 그리고 만기상환하여 연 5.16%(세전)의 수익을 준다고해도 S&P500 연평균 수익률보다는 좋지 않다고 생각한다. 

https://www.macrotrends.net/2324/sp-500-historical-chart-data  출처 S&P 500 연평균 수익률

  즉, 나라면 장기적인 관점으로 봤을때 S&P500 ETF를 하는게 차라리 낫다고 생각한다