주린이를 위한 주식기초용어 ELS란? (스텝다운형+낙인) 2-6부

1.ELS 종류 (스텝다운형 + 낙인)

 - 투자 기간에 상환평가일마다 일정한 조기상환 조건을 충족시키면 제시된 수익률을 얻는 구조이며, 조기상환 조건이 계단식으로 낮아지는 특징이 있다.

 

 조기상환 조건보다 낮은 구간에 낙인 배리어(Knock-In Barrier)가 있으며, 만기 전까지 조기상환 조건을 충족시키지 못했어도, 기초자산 가치가 낙인 배리어 아래로 떨어진 적이 없으면 제시된 수익률을 얻을 수 있다.

 

 투자 기간에 기초자산의 가치가 낙인배리어 아래로 떨어진 적이 있어도, 만기 전까지 모든 기초자산이 상환조건을 만족할 정도로 반등한다면 원금 및 제시된 수익률을 얻을 수 있다.

 

2. 예시

기초자산 1개, 만기/상환주기: 3년/6개월, 상환조건: 90-90-90-80-70-60, 수익률: 6%(연/세전), 손실률: -40%~-100%,  낙인배리어 50% 가정

출처 두물머리 키움증권

 - 자동 조기상환 : 조기상환형, 스탭다운 노낙인 ELS와 마찬가지로 기초자산 가격이 상환조건 아래로 떨어진 적이 있어도, 상환 평가일에만 상환조건을 충족시키면 제시된 수익률을 얻을 수 있고, 자동조기상환과 함께 상품 운용이 종료된다. 상환주기가 6개월이고, 2차 조기상환 평가를 만족하게 했다면 원금 및 6%의 이익을 얻는다.

 

 

출처 두물머리 키움증권

 - 낙인 미진입, 상화조건 미충족으로 만기된경우 : 만기(3)년 동안 한번도 상환조건을 충족하지 못했어도, 기초자산 가격이 낙인 배리어 아래로 떨어진 적이 없다면, 원금 및 제시된 수익률을 얻을 수 있다.

 

 위 그림과 같은 경우 투자원금과 18%(연 6%x36개월)의 이익을 거둔다.

 

출처 두물머리 키움증권

 - 낙인 진입해도 상환조건 충족하면 자동조기상환 : 기초자산 가격이 낙인 배리어 아래로 떨어진 적이 있어도, 상환조건을 충족했다면, 원금 및 제시된 수익률을 얻을 수 있다.

 

 위 그림와 같은 경우 투자원금과 15%(연 6% x 2년 반)의 이익을 거둔다.

 

출처 두물머리 키움증권

 - 낙인진입, 상환조건 미충족으로 만기된 경우 : 만기(3년) 동안 한번도 상환조건을 충족하지 못했는데, 기초자산 가격이 낙인 배리어 아래로 떨어진 적이 있다면, 투자수익 없이 원금손실을 입게 된다.

 

 위 그림과 같은 경우 최초기준가격 대비 기초자산의 하락폭만큼 원금 손실이 발생한다.